广义货币供应量(广义货币M2意味着什么?)

广义货币供应量

广义货币M2意味着什么?

来源:贸易金融(微信ID:trade_finance)

日前,来自央行的最新消息称,我国8月末广义货币(M2)余额151.10万亿元,同比增长11.4%,狭义货币(M1)余额45.45万亿元,同比增长25.3%,当月人民币贷款增加9487亿元,当月跨境贸易人民币结算业务发生4527亿元,当月社会融资规模增量为1.47万亿元。

什么是M2?M2的高速增长意味着什么?厘清这些问题,我们首先科普一下M0、M1、M2。

当前,我国对货币层次的划分是:M0=流通中的现金;狭义货币(M1)=M0+企业活期存款;广义货币(M2)=M1+准货币(定期存款+居民储蓄存款+其他存款)。另外还有M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。其中,M2减M1是准货币,M3是根据金融工具的不断创新而设置的。

广义货币M2是一个金融学概念,它和狭义货币相对应,是反映货币供应量的重要指标。从2011年10月起,中国的M2还包括住房公积金中心存款和非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

一般来说,M0、M1、M2、M3都是用来反映货币供应量的重要指标。M1反映着经济中的现实购买力;M2同时反映现实和潜在购买力。若M1增速较快,则消费和终端市场活跃;若M2增速较快,则投资和中间市场活跃。中央银行和各商业银行可以据此判定货币政策。M2过高而M1过低,表明投资过热、需求不旺,有危机风险;M1过高M2过低,表明需求强劲、投资不足,有涨价风险。一般情况下,货币供应量与GDP增长和居民消费价格指数上升呈正相关关系。

最近十几年,我国广义货币供应量年增幅一直保持在17%左右,有4年在19%以上,最高的是2009年,增幅达27.7%。前年预期是16%,由于物价上涨,实际增幅为13.6%。去年预期目标是14%,最终达到的公布数是13.8%。

2016年政府工作报告中提出,今年广义货币M2预期增长13%左右,社会融资规模余额增长13%左右。

M2增速预期由12%上调至13%,大致能体现稳健且适度灵活的政策导向。业界人士分析,意外降准表明了国务院在刺激经济增长方面态度坚决。或许因为供给侧结构性改革是中长期目标,而当下目标还是要解决债务链断裂可能造成的系统性风险。此外,M2增速并没有因为外汇占款减少和不降准而下降,足见商业银行的货币扩张能力依然很强,也表明实体经济对资金的需求依然很大。

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