三晓晨享会(2018-12-26)


一、三晓重点关注1、国常会聚焦民营经济和中小企业,加快打造公平竞争的营商环境。
2、我国拟立外商投资法,加速对外开放进程。
3、证监会召开党委扩大会议,科创板领衔九大重点工作。
4、中共中央、住建部连续发声,稳房价成一致目标。
5、2019年新能源汽车补贴再降30%,新能源乘用车销量高增长。

二、三晓观点
国常会聚焦民营经济和中小企业,加快打造公平竞争的营商环境:
  12月24日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,部署加大对民营经济和中小企业支持,增强市场主体活力和发展信心;决定取消企业银行账户开户许可,压缩商标专利审查周期,全面实施“双随机、一公开”市场监管。
  恒天财富研究院认为,会议提出支持民间投资进入资源开发、交通、市政等领域,这将为民间资本创造更多平等竞争的机会,有利于增强经济发展内生动力和扩大居民就业。会议提出加快民企上市和再融资审核,将着力解决民企融资难、融资贵的问题,目前IPO审核周期已缩短至9个月,未来IPO审核将会进一步提速,新股发行常态化将成为趋势。会议指出明年年底前完全取消企业银行账户开户许可,企业开业经营将更为便利,而会议提出要压缩商标专利审查周期,将有助于完善知识产权保护体系,促进民间创业创新,形成公平便捷的营商环境。
今年民企上市公司股权融资情况我国拟立外商投资法,加速对外开放进程:
  12月23日,《外商投资法(草案)》(以下简称《草案》)提请十三届全国人大常委会第七次会议审议,有望成为外商投资领域的基础性法律,为积极有效利用外资,推动对外开放进程提供了有力的法制保障。数据显示,截至2018年10月,我国外商投资企业累计近95万家,实际利用外资累计超过2.1万亿美元,外商投资已成为推动我国经济社会发展的重要力量。
  恒天财富研究院认为,随着近年来经济形势的变化和国际市场合作模式的创新,早期制定的“外资三法”制度体系已不能完全满足开放性经济新体制的需求。本次《草案》的规定从外商投资准入前实行国民待遇加负面清单管理制度,到明确国家企业支持政策同等适用于外商投资企业,再到制定外商相关法规需听取外商建议与需求等方面,确立国家对内外投资商一视同仁,公平对待的宗旨。此外,《草案》单设专章,禁止利用行政手段强制转让技术,加强对外商投资合法权益的保护,鼓励外商开展技术合作;同时还对外商投资相关规范性文件的制定,设立了详细的约束,全面清理针对外资的准入限制,加速推动我国对外开放进程。
外商投资项目数累计同比证监会召开党委扩大会议,科创板领衔九大重点工作:
  12月24日,证监会召开党委扩大会议,传达学习中央经济工作会议精神,研究2019年推进资本市场改革发展稳定工作,并明确了下一步要做好的九项重点工作,包括科创板、金融风险、多层次市场体系、再融资制度、资金入市、交易制度、对外开放、法治建设以及从严治党。
  恒天财富研究院认为,自11月,习总书记在上海首届中国国际进口博览会开幕式上称,将在上交所设立科创板并试点注册制后,科创板一直成为市场关注热点,本次证监会党委扩大会议上,又将科创板作为九大部署工作之首,足以体现其重要性。而从目前流传的科创板筛选标准来看,重点是那些在技术、财务和行业领先性等方面,具有明显优势的头部企业。而在推进科创板的过程中,证监会还提到,要坚持把防范化解金融风险放到更加突出的位置,要重点做好股票质押、债券违约、私募基金等重点领域风险防范处置,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。可以看到,科创板的设立正在稳步推进,并且在结合防范金融风险的前提下,有望成为新一轮驱动,建议关注人工智能、高端制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的龙头企业。
证监会党委传达学习中央经济工作会议精神三、三晓追踪
12月25日(周二)市场行情动态四、三晓聚焦
中共中央、住建部连续发声,稳房价成一致目标:
  12月24日,住房和城乡建设部召开工作会议。会议再次强调了房子是用来住的、不是用来炒的,着力构建和完善房地产市场长效机制,确保房地产市场平稳健康发展,坚决防范化解房地产市场风险。而三天前的中央经济工作会议也指出,坚持“房住不炒”的定位,采用因城施策、分类指导的方法,夯实城市政府主体责任,完善住房市场体系和住房保障体系。
  恒天财富研究院认为,在我国经济结构转型的关键阶段,维持房价的稳定是防范金融风险的先决条件之一。各地方政府需要根据自身房地产市场的特点,在不违反稳定房价目标的前提下,“因城施策”,分类制定调控政策。随着近两年调控政策的不断加码,“稳房价”的政策目标已经初见成效,但由于城市吸引力和人口流入趋势的不同,“一刀切”的调控政策将引起房价的大幅波动。未来,针对库存积压较为明显的城市,调控政策将有所放松;而库存较低,人口流入压力较大的城市,则会在调控不放松的前提下增加住宅供给,防止房价的过快上涨。
2018年北京房价2019年新能源汽车补贴再降30%,新能源乘用车销量高增长:
  12月25日,中汽协称,2019年新能源汽车补贴至少要在今年基础上再降低30%,发布时间还未确定。随着2019年的补贴退坡进入倒计时,11月新能源汽车销量为16.9万辆。多个品牌的畅销车型紧缺断货,甚至出现了消费者加价提车的现象。
  恒天财富研究院认为,市场对于补贴退坡已有预期,年底畅销车型销量激增。截止今年11月,新能源汽车累计销售103万辆,同比累计增长68%;其中,乘用车占比超过86%,成为今年销量高速增长的主力军,今年1-11月同比累计增长84.8%。年底销量激增,主要是由于补贴退坡预期下的需求放量。消费者担心明年成本增加开始提前购车,厂商也借此使用押金策略搞促销。此外,2019年1月1日起,财政部将取消新能源车用锂电池暂定进口关税,锂电池原材料税率也有不同程度下调。我们认为,锂电池及材料关税减免将带动需求上升。同时,补贴持续向高续航里程车型倾斜,将加速整车和电池厂商技术转型升级。预计今年全年新能源汽车销量将超过120万辆,2019年将延续高增长。随着高能量密度三元电池的量产,车企将不断推出高性价比的长续航车型。
2016-2018年11月新能源汽车销量及同比增速五、三晓精华
三晓精华之宏观策略:
  1)国常会聚焦民营经济和中小企业,加快打造公平竞争的营商环境,这将为民间资本创造更多平等竞争的机会,有利于增强经济发展内生动力和扩大居民就业。
  2)证监会召开党委扩大会议,科创板领衔九大重点工作。在结合防范金融风险的前提下,科创板的设立有望成为新一轮驱动,建议关注人工智能、高端制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的龙头企业。
三晓精华之政策监管:
  1)12月23日,十三届全国人大常委会第七次会议审议《外商投资法(草案)》,该文件有望成为外商投资领域的基础性法律,为积极有效利用外资,推动对外开放进程提供了有力的法制保障。本次文件重点强调了对内外投资商的一视同仁,强化了对外商投资企业合法权益的保护,同时全面清理针对外资的准入限制,加速推动我国对外开放进程。
三晓精华之行业追踪:
  1)中共中央、住建部连续发声,稳房价成一致目标。在我国经济结构转型的关键阶段,维持房价的稳定是防范金融风险的先决条件之一。
  2)2019年新能源汽车补贴再降30%,新能源乘用车成为增长主力,动力电池关税下调有望带动需求上升。
仅作为案例分享,不构成投资建议。

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