笔记 | 如何认识当前行情的性质?

市场经历了2018年的沧桑和磨难,沪综指在2019年01月04日创出2440点后,经历24个交易日就上涨了287点,从盘面上来看,沪指仍有继续向上攻击的动能。当下最需要解决的问题是,如何定位这一波行情的性质,制定当前的交易策略。



(一)当下政策新动向
分析市场的未来走向,离不开对宏观政策导向和技术面分析,当两者达到协调共振的时候,就较准确地判断市场的运行方向。先看近期政策的新动向。
1.1 2019年1月31日,证监会发布研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》新政,主要有:


(1)拟对风控指标实施逆周期调节,放宽证券公司投资成份股、ETF等权益类证券风险资本准备计算比例,减少资本占用,进一步支持证券公司遵循价值投资理念,加大对权益类资产的长期配置力度。


(2)指导交易所完善融资融券交易机制,拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制,交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力,与客户自主约定最低维持担保比例;同时,扩大担保物范围,进一步提高客户补充担保的灵活性,此外,为满足投资者对标的证券的多样化需求,沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。


(3)将QFII、RQFII 两项制度合二为一,扩大投资范围。


1.2 李克强总理主持召开国务院常务会议,决定支持商业银行多渠道补充资本金,增强金融服务实体经济和防风险能力。


1.3 2019年02月12日央视《新闻联播》:A股三大股指周一全线上涨。前后播出有30秒,这是四年后再次登上央视的《新闻联播》,表明管理层对市场的关注度有明显的提高。


1.4 2019年2月1日,证监会发文就《证券公司交易信息系统外部接入管理暂行规定》发布征求意见,表示券商外部接入系统将对部分私募基金开放。(核心要点:流动性,量化交易,场外配资等)。


1.5 央行:1月,我国外汇储备30879.2亿美元,环比增加152亿美元,连续三个月增加。


1.6 路透综合近30家机构预测中值显示,1月新增人民币贷款料升至29,705亿元,环比劲增近三倍,略高于去年同期水平;社会融资规模增量亦料创出天量规模达3.3万亿元,宽信用政策效果逐步显现;M2增速则继续低位运行,较上月8.1%微幅上升0.1个百分点。


1.7 中美贸易新一轮的磋商与2月14-15日在北京举行。
综上所述,春节长假期间消息温暖市场,管理层组合拳维稳,为市场“开源”释放流动性,目前市场的大环境流动性充裕,外资在大踏步进入A股,加上第四轮人类工业革命的推动作用,A股有可能引发一波牛市,当然道路是曲折的。


(二)当下市场技术特征


对于技术分析来讲,要对上证指数、深圳成分指数、创业板和中小板指数进行全面的分析,相互印证,才能提高研判的准确率。
2.1 沪综指日K线运行特点


沪指日K线从3587点开始下跌以来,经历了227交易日,下跌了1147点,从2440点开始出现了持续的反弹,从结构分析有如下特点(见图一):
(图一)沪综指日K线



(1)沪综指在2019年01月15日突破了3587-2827点一线的长期下降压力线。
(2)沪综指构筑了“头肩底”的结构形态,并于02月01日突破了“头肩底”的颈线位。
(3)沪综指从3587点以来,第一次突破了半年线(120日均线),并于2月13日突破了左边平台的上沿2703点的压力。
(4)唯一的缺陷是成交量没有出现大幅的放大,但周三创出近一年来的最大量。
2.2 沪综指周K线运行特点
沪指周K线从3587点开始下跌以来,走出了标准的下降通道A-B,从结构分析有如下特点(见图二):
(图二)沪综指周K线


(1)沪指周K线从2440点以来,已经连续报收6根周阳线。
(2)周线已经突破了通道的上轨压力线A,突破了30日周线。
(3)周线形成了底部结构C-C,也是2年以来第一次形成周线的底部结构。
分析表明:沪指已经形成底部,目前处于第一波的上攻的阶段,目标应该是2800点附近的区域。


2.3 深圳成指数的日K线运行特点
深圳成指日K线从11714.98点开始下跌以来,经历了281交易日,共下跌了4703.65点,从7011.33点开始出现了持续的反弹,从结构分析有如下特点(见图三):


(1)深圳成指在2019年01月15日突破了10789.76-8108.85点一线的长期下降压力线和120日均线。
(2)深圳成指周线和日线均形成了底部结构(C-C)。
(3)深圳成指突破了双底的颈线位8100点区域。
(4)深圳成指成交量出现买入量的量柱形态。
(图三)深圳成指数日K线
2.4 创业板指数的日K线运行特点
创业板指数日K线从1918点开始下跌以来,经历了134交易日,共下跌了734点,从1184点开始出现了持续的反弹,从结构分析有如下特点(见图四):
(图四)创业板指数日K线图
(1)创业板指数在2019年02月01日突破了1876.16-1391.03一线的长期下降压力线和120日均线。
(2)创业板成交量出现买入量的量柱形态,MACD已上穿0轴。
2.5 上证50指数的日K线运行特点
上证50指数日K线从3202.47点开始下跌以来,经历了230交易日,下跌了953.1点,从2249点开始出现了持续的反弹,从结构分析有如下特点(见图四):
(图五)上证50指数日K线图



(1)上证50指数在2019年01月18日突破了3202-2500点一线的长期下降压力线。
(2)上证50指数日线形成了底部结构,上行形态比较流畅。
(3)上证50指数连续攻克了60日,120日和250日均线。
(4)上证50指数逼近了重要压力位2618点。


2.6 上证50指数的周K线运行特点
上证50指数周K线从3202点开始下跌以来,空间和时间均比较大,从结构分析有如下特点(见图二):
(图六)上证50指数周K线图



(1)上证50指数周线的长期下降压力线A。
(2)上证50指数周线形成了底部结构,上行形态比较流畅。
(3)上证50指数逼近了重要压力位周线2619点。
因此,上证50指数周线底部已经形成,但日线和周线均逼近了重要的压力区2620附近的区域,能否突破该区域的压力是行情关键。


(三)当下行情的性质分析
经过对基本面和技术面的详细分析,市场的政策环境、中美贸易冲突和流动性充裕等方面均发生了很大变化,市场的信心也处于缓慢的恢复的过程中,成交量也出现逐步的放大。沪综指、上证50指数和深圳成指数的周线已形成底部结构,并且突破了长期的下降压力线,表明中级别的波段反弹已经开始。从几大指数的日线来看,上证50走势已经逼近强压力位,面临休整的压力。其它几个指数仍然有上涨空间。操作策略,逐步树立中级反弹的意识,迅速从2018年的恐慌中走出来,开始“自救”行动。


(四)主题投资的核心板块
(1)科创板有关的个股
(2)5G
(3)轨道交通
(4)煤炭和钢铁
(5)芯片+人工智能
(6)军工(有核心技术的品种)
(7)网络安全
风险提示:以上内容仅作分析交流,个股分析不作为投资推荐。
文章来源:方正证券投顾 张明晓
执业证号:S1220612050004
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